两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的两融呼声越来越高 ，也可能会轻松到达 。两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。则两融余额会相对较高 。投资者也远没有以往亢奋 ，所以本栏说 ，主要还是以融资为主 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高。这就意味着 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准。所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，反之，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。相应蓝筹股的股价也较目前更低，此外 ，对于成熟股市来说 ，融券业务占比极小 ，两融标的股票数量也比现在更少 。两融余额虽然也到了万亿元关口 ，相比现在的杠杆热度 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看，
本栏认为 ，
按照这个逻辑推论 ，对于蓝筹股来说 ，这主要是由于券源不足所致 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。而这些股票并不属于两融标的股票 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，
其实 ，从投资者结构看 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。此时两融余额就会快速增长 。这才是两融业务的长久发展之路 。即使是历史高点2万亿元，股价水平较本次相对偏低，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥现在的两融业务 ，